业绩总结 - 山西焦煤2023年营业收入为555.23亿元，同比下降14.82%；归母净利润为67.71亿元，同比下降37.03%[1] - 2024年第一季度，山西焦煤实现营业收入105.52亿元，同比下降28.47%；归母净利润为9.50亿元，同比下降61.53%[1] - 预计2024年-2026年山西焦煤的营业收入分别为511.97亿元、535.61亿元、543.89亿元，对应增速分别为-7.8%、4.6%、1.5%；归母净利润分别为67.13亿元、75.72亿元、78.95亿元[1] - 2022年净利润率为16.4%，2023年为12.2%，2024年预计为13.1%[3] - 2022年ROIC为45.6%，2023年为24.3%，2024年预计为24.1%[3] - 2022年营业收入为65,183.5百万元，2023年预计下降至55,522.9百万元，2024年继续下降至51,196.8百万元[4] - 2022年净利润率为16.4%，2023年预计下降至12.2%，2024年有望回升至13.1%[4] - 2022年EBITDA/营业收入比率为35.9%，2023年预计下降至29.6%，2024年有望提升至31.5%[4] 评级展望 - 买入评级表示未来6个月的投资收益率领先沪深300指数15%及以上[5] - 增持评级表示未来6个月的投资收益率领先沪深300指数5%至15%[5] - 中性评级表示未来6个月的投资收益率与沪深300指数的变动幅度相差-5%至5%[5] - 减持评级表示未来6个月的投资收益率落后沪深300指数5%至15%[5] - 卖出评级表示未来6个月的投资收益率落后沪深300指数15%以上[5]