报告公司投资评级 公司维持"增持"评级。[1] 报告的核心观点 1. 公司2024年一季度业绩符合预期,营业收入79.78亿元(同比+31.80%,环比+0.81%),归母净利润10.65亿元(同比+36.30%,环比+64.24%)。[1] 2. 公司荆州基地一期项目顺利投产,现已开始建设二期项目,包含一体化项目BDO、NMP，蜜胺树脂单体材料项目等。[3] 3. 公司2024年一季度销售产品211万吨,同比增长45%,环比增长7%。其中,肥料、有机胺、醋酸及衍生物和新材料板块产品分别销量106、14、37、54万吨,同比分别增长43%、13%、144%、24%。[2] 4. 公司维持2024-2026年EPS预测为2.18/2.67/2.93元。参考可比公司估值和公司成长性,给予公司2024年16倍PE,上调目标价为34.94元。[1]