报告公司投资评级 - 维持"买入"评级 [5] 报告的核心观点 - 公司2024年一季度业绩略低预期,主要是焦化板块下行拖累较多 [1][2] - 成本端煤炭价格总体呈下降趋势,聚烯烃价差有所修复 [2] - 内蒙一期300万吨烯烃项目有望在2024年10月开始逐步投产,坚定看好公司中长期成长性 [3] - 控股股东增持+员工持股计划推出,彰显对公司中长期发展信心 [4] 公司财务数据及盈利预测 - 2024-2026年归母净利润分别预测为88.26、150.43、179.77亿元 [5][7] - 2024-2026年每股收益分别预测为1.20、2.05、2.45元 [7] - 2024-2026年毛利率分别预测为34.0%、36.8%、41.1% [7] 风险提示 - 油价大幅下跌 [6] - 产品价格大幅波动 [6] - 项目建设进度不及预期 [6] - 公司于2023年7月28日收到向特定对象发行股票申请文件的审核问询函 [6] - 公司于4月18日收到上交所关于安全生产事故的监管工作函 [6]