业绩总结 - 公司23年实现收入173.80亿元，归母净利润5.49亿元，扣非归母净利润7.33亿元，23Q4实现营业收入45.67亿元，归母净利润-1.36亿元，扣非归母净利润0.53亿元[1] - 公司2023年新开/搬迁/关闭门店数量分别为1381/198/134家，全年净增门店1049家，截至2023年底，公司共有门店10255家，其中省外区域门店数量占比已达47.37%[2] - 公司业务多样化持续推进，包括新零售业务、泛健康业务、公益彩票等，预计公司24-26年EPS分别为1.71/1.98/2.31元/股，对应PE为12.3/10.7/9.1x，合理价值为25.64元/股，维持“买入”评级[3] 业务拓展 - 一心堂的扣非归母净利润增速在过去几年呈现不同程度的波动，其中益丰药房和大参林的增速表现较为突出[5] - 一心堂的分业务收入占比在2019年至2023年间有所波动，其中中西成药和中药的占比较大，且呈现逐年增长的趋势[5] 现金流分析 - 一心堂的现金流量表显示，经营活动现金流和净利润在2022年至2026年间呈现逐年增长的趋势，而投资活动现金流和筹资活动现金流波动较大[6] 评级说明 - 广发证券提供了股票评级说明，包括买入、持有和卖出三种评级[8] - 公司评级说明包括买入、增持、持有和卖出四种评级[9] 公司资质 - 广发证券股份有限公司具备中国证监会批复的证券投资咨询业务资格[11] - 广发证券（香港）经纪有限公司具备香港证监会批复的就证券提供意见的牌照[12]