报告公司投资评级 - 报告给予公司"买入"评级 [1] 报告的核心观点 公司业绩表现 - 2023年公司实现营业收入67.5亿元,同比增长23.3%;实现归母净利润6.3亿元,同比增长33.1% [1] - 2024年第一季度公司实现营收18.3亿元,同比增长17.3%;实现归母净利润1.4亿元,同比下降14% [1] - 公司盈利水平进一步提升,毛利率和净利率均有所增长 [1] - 公司研发投入维持高位,2023年研发费用率为11.4% [1] 业务发展情况 - 海外市场快速拓展,海外收入占比提升,毛利率优于国内 [1] - 工业自动化、电车及轨交等业务快速增长,毛利率提升 [1] - 公司持续围绕电力电子技术进行产业链投资,通过"并购+孵化"不断拓展业务领域 [1] 未来发展预测 - 预计公司2024-2026年营收和净利润将保持较快增长,年增速分别为23.9%/23.8%、20.9%/30%、18.6%/22% [2][3] - 给予公司2024年20倍PE,对应目标价31.00元 [3]