公司业绩 - 公司2022年Q3开始进入暂时性调整期，2024年Q1重新回到快速增长轨道，实现收入7.44亿元，同比+30%[7] - 公司2024-2026年预计营业收入分别为32.95、41.71、51.30亿元，同比增长率分别为+71%、+27%、+23%[4] - 公司归母净利润预计分别为8.98、11.48、14.34亿元，同比增长率分别为+106%、+28%、+25%[4] - 公司2024年目标市值为269亿元，目标价位33.31元/股，给予“买入”评级[4] 新产品和技术 - 新产品迭代叠加应用领域拓展将为公司带来长期额外增长[3] - 公司产品BS330血浆胆红素吸附器在肝病领域销售额从2017年的2571万元增长到2021年的1.56亿元，复合增速达到56.9%[50] - 公司首创的双重血浆分子吸附系统（DPMAS）可用于治疗肝衰竭、肝肺综合征、多脏器功能障碍综合征等，已被多个医学会指南收录[49] 市场前景 - 公司在血液净化领域的发展前景被看好，具备较高的增长潜力和利润空间[4] - 公司在血液灌流器市场占据绝对主导地位，具备较强的市场优势和技术领先地位[3] - 公司产品已在超过87个国家成功应用，被纳入13个国家相关医保目录，市场空间广阔[60] 风险提示 - 风险提示包括医保控费政策风险、在研项目推进不达预期风险、产品推广不达预期风险以及院内需求及产品使用频率不及预期风险[75][76][77][78]