财务数据 - 2023年赛力斯实现营收358.4亿元，同比增长5.1%[1] - 24Q1实现营收265.6亿元，同比增长421.8%，环比增长38.6%[1] - 24Q1归母净利润实现2.2亿元，扣非净利润1.1亿元[1] - 23Q4公司毛利率为13.5%，同比下滑1.0%，环比增长6.0%[1] - 公司研发投入占营业收入比例为12.38%，同比增长42.90%[7] 技术研发 - 公司通过持续研发投入形成深厚的技术积累，拓宽“技术领先”的企业护城河[6] - 公司自主创新打造具备不断迭代升级能力的模块化智能魔方平台[8] - 公司围绕提升效率和NVH性能优先，自主研发超级增程系统和高集成电驱七合一总成[9] 市场表现 - 公司2023年陆续推出AITO问界M5智驾版、新M7及M9，并迅速占领市场，全年新能源汽车销量、营业收入均创历史新高[10] - 2024年3月问界新M7销量持续稳健增长，单月交付新车24598辆，持续登顶中国新势力车型销量第一；豪华科技旗舰SUV问界M9单月交付新车6243辆，稳居中国新势力50万元以上车型销量第一[14] 预测展望 - 预测2024/2025/2026年赛力斯AITO问界汽车销量分别为40/60/72万辆，单车售价分别为30.0/29.2/29.2万元，预测2024-2026年归母净利润32.4/60.4/83.0亿元[17] - 公司持续推出新车型并与华为深度合作，产品定义与打造能力持续提升，销量有望继续提升，预计归母净利润将持续增长，维持“增持”评级[21]