报告公司投资评级 - 报告维持"买入"评级 [2] 报告的核心观点 公司业绩表现 - 2024年一季度公司实现营收689.8亿元，同比增长6% [1] - 实现归母净利润47.7亿元，同比增长20.2% [1] - 实现扣非后归母净利润46.4亿元，同比增长25.4% [1] 收入增长情况 - 公司在中国市场收入增长8.1%，其中制冷、洗护产业保持稳健增长、水产业实现两位数增长 [1] - 家用空调、厨电、智慧楼宇等潜力产业收入增长均超10% [1] - 卡萨帝品牌一季度收入增长14% [1] - 在海外需求下滑的背景下，公司2024年一季度海外收入增长4%，经营利润增长超两位数 [1] 盈利能力提升 - 报告期内，公司归母净利润率6.9%，提升0.82个百分点 [1] - 公司一季度毛利率29%，同比提升0.3个百分点 [1] - 销售费用率/管理费用率/研发费用率较上年同期优化0.5/0.3/0.1个百分点 [1] - 受海外加息影响，利息费用6亿元，同比增加2.1亿元，财务费用率基本与上年持平 [1] - 公司盈利能力优化显著，数字化建设阶段性成果体现 [1] 财务预测与估值 - 我们略微上调公司2024-2026年EPS分别为2.05元、2.37元、2.61元 [2] - 维持"买入"评级 [2]