报告公司投资评级 - 报告维持公司买入评级 [6] 报告的核心观点 收入方面 - 公司24Q1收入26亿元,同比增长7.3% [1] - 汽零热管理业务收入同比增长60-70%,维持高增长 [2] - 制冷配件业务实现个位数增长,制冷设备业务略有下滑 [2] 盈利方面 - 24Q1公司毛利率17.5%,同比下降2.0个百分点 [3][4] - 净利率7.9%,同比增长1.3个百分点,扣非净利率7.6%,同比增长0.4个百分点 [3][5] - 公司在费用端对毛利率压力形成较好消化 [5] 其他总结 - 公司热管理业务订单充裕,维持顺利转化 [2] - 冷配业务受益于下游空调生产高增,销量有较好表现 [2] - 制冷设备业务受公建和地产下游压力略有下滑 [2] - 公司持续看好热管理业务的成长,同时冷配主业亦有望持续优化结构,盈利改善 [6]