报告公司投资评级 - 维持"买入"评级 [3] 报告的核心观点 - 2023年公司实现收入14.2亿元,同比增长6.11%;归母净利2.2亿元,同比下降38.92% [3] - 2023Q4实现收入4.52亿元,同比增长10.01%,环比增长45.48%;归母净利0.4亿元,同比下降63.01%,环比下降13.73% [3] - 微逆业务2023年销量84万台,同比下降10%;全年毛利率达到36.1%,同比下降2pct [3] - 其他业务中,智控关断器2023年销售104万台,同比增长7%,毛利率达到38.6%;能量通信器全年销售14万台,同比增长21% [3] - 工商储Q4实现较大突破,全年销售306台,贡献收入1.6亿,毛利率16% [3] - 公司基于谨慎原则,2023年计提资产及信用减值合计0.9亿,其中Q4有0.7亿,拖累报表端业绩释放 [3] - 公司全年期间费用率17.8%,同比+10pct,主要原因是公司考虑长期发展,扩充人员、加大研发、布局新业务等 [3] - 预计公司2024年实现利润3.7亿,对应PE约20倍 [4] 财务数据总结 - 2023年公司实现收入14.2亿元,同比增长6.11% [3] - 2023年归母净利2.2亿元,同比下降38.92% [3] - 2023年毛利率为36.1%,同比下降2pct [3] - 2023年期间费用率为17.8%,同比增加10pct [3] - 2023年计提资产及信用减值合计0.9亿元 [3] - 预计2024年实现利润3.7亿元,对应PE约20倍 [4]