财务数据 - 水羊股份23年营收44.93亿，归母净利润2.94亿，毛利率为58.44%[1] - 24Q1营收10.32亿元，归母净利润0.40亿，扣非净利润0.53亿，增幅达45%[1] - 公司预计2024-2026年营收分别为51.22亿/58.89亿/66.55亿，归母净利润分别为3.80亿/4.69亿/5.48亿[4] - 水羊股份2026年预计每股收益为1.41元，净资产为8.40元[7] - 水羊股份2026年预计毛利率为61.0%，净利润率为8.1%[7] - 水羊股份2026年预计资产负债率为41.6%，流动比率为2.8[7] 产品销售 - 伊菲丹品牌实现高增长，销售额持续增加，抖音渠道销售额同比增长超50%[2] 分析师信息 - 易丁依是德邦证券的分析师，负责医美、化妆品领域研究[8] 投资评级 - 投资评级标准中，增持表示相对强于市场表现5%~20%[10] - 预期行业整体回报高于基准指数整体水平10%以上为优于大市[11] 报告声明 - 本报告作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格[9] - 本报告仅供德邦证券的客户使用，不构成对任何人的投资建议[12] - 本报告所载资料仅反映本公司发布当日的判断，不构成投资建议[13] - 客户应考虑本报告中的意见是否符合其特定状况，投资需谨慎[14] - 本报告仅向特定客户传送，未经德邦证券研究所书面授权，不得复制或再次分发[15] - 德邦证券股份有限公司经营范围包括证券投资咨询业务[15]