业绩总结 - 公司2023年营收为55.8亿元，同比下降4%[1] - 公司2024年一季度营收为12亿元，同比增长25.5%[1] - 公司整体毛利率为50.3%，同比增长3.8pp[2] - 公司电商渠道实现营收10.3亿元，同比增长29.2%[3] - 公司主要产品线包括床垫、床架、沙发、床品等，其中床垫和床架营收分别为25.8亿元和16.7亿元，同比下降5.4%和2.6%[5] 未来展望 - 公司预计2024-2026年EPS分别为2.21元、2.46元、2.84元，对应PE分别为16倍、14倍、12倍[6] - 公司预测2024年床垫业务收入将增长16%[9] - 公司预测2026年床架业务收入将增长15%[9] - 公司预测2026年床垫业务毛利率将达到63.0%[9] - 公司预测2026年床架业务毛利率将达到47.5%[9] - 公司预测2026年沙发业务毛利率将达到33.5%[9] - 公司预测2026年床品业务毛利率将保持在41.0%[9] - 公司预测2026年其他主营业务毛利率将保持在17.5%[9] - 公司预测2026年营业收入将达到8450.0百万元，同比增长13.3%[9] - 公司预测2026年净利润将达到1135.05百万元[11] - 公司预测2026年ROIC将达到47.48%[11] 风险 - 公司面临的风险包括原材料价格波动、渠道开拓进展不及预期、行业竞争加剧、房地产市场波动[7] 其他 - 慕思股份（001323）23年年报及24年一季报的投资评级标准为未来6个月内个股相对同期相关证券市场代表性指数涨跌幅[13] - 报告中的信息来源于公开资料，西南证券对信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证[14] - 报告仅供参考，不构成对任何个人的投资建议，投资者应自行判断是否采用报告内容并自行承担风险[14]