公司业绩 - 公司2024-2026年的营业收入和净利润预测呈现稳步增长趋势，给予首次覆盖“买入”评级[7] - 公司2023年成品油总销售量达到1.66亿吨，同比增长10%[125] - 公司2023年国内天然气销售量为2198亿立方米，占国内总天然气消费量比重为56%[79] 公司资产 - 公司资产质量优化及央国企改革深化，公司价值重估仍处半途，具备较高的投资价值[5] - 公司矿权基础雄厚，助力公司增储上产，中国石油矿业权面积为94.2万平方千米[54] - 公司管道资产并入国家管网，天然气管道长度为1.7万公里[89] 公司风险 - 公司面临的风险因素包括原油、国际天然气价格剧烈波动、增储上产不及预期、全国炼能过剩等[9] - 公司需关注新能源汽车替代成品油消费、化工品过剩、终端需求恢复不及预期等风险[166][167] 公司发展 - 公司作为国内央企龙头，近年来在自由现金流、净利润等资产创效方面明显提升，业绩弹性仍有广阔释放空间[17] - 公司2026年预计每股收益为0.66元，市盈率为9.62倍，市净率为0.85倍[163] 公司研究团队 - 左前明是信达证券研发中心副总经理，负责大能源板块研究工作[170] - 刘红光是信达证券研究开发中心石化行业研究负责人，曾主编《中国能源展望2060》[171]