业绩总结 - 公司24Q1归母净利润同比增长4.2%，盈利能力提升[1] - 公司海外业务实现营收435.6亿，同比增长19.1%，占比达58.7%，海外市场毛利率同比提升4.6pp至30.9%[1] - 公司综合毛利率为27.7%，同比增长3.7pp，挖机毛利率提升5.3pp至33.2%，起重机械毛利率提升8.9pp至24.7%[1] - 公司2024-2026年净利润预测分别为59.3、80.3、100.1亿元，对应EPS为0.70、0.95、1.18元，未来三年净利润复合增长率30%[2] - 经营收入预测2024年达828.66亿元，同比增长11.95%；归属母公司净利润预测2024年达59.34亿元，同比增长31.07%[3] 产品与技术 - 公司产品线丰富，包括挖掘机械、混凝土机械、起重机械、路面机械与桩工机械等多系列产品[7] 市场趋势 - 公司主营业务为挖掘机械、混凝土机械、起重机械、路面机械、桩工机械等五大板块，其中挖掘机械板块受国内行业下行周期影响，营收承压下降[10][12][13] - 公司路面机械板块2023年营收同比下降19.3%，摊铺机市场份额突破30%[14] - 公司桩工机械板块2023年营收同比下降32.0%，毛利率为34.1%[15] - 公司挖机机械板块2023年营收占比为37.3%，国内工程机械市场进入下行调整期[16] 股票评级 - 公司目前PE为30，预计2026年PE将降至14[3] - 三一重工2024年目标PE为28倍，对应目标价19.6元，给予“买入”评级[24] 财务状况 - 公司综合毛利率为27.7%，同比增加3.7个百分点，净利率为6.3%[19] - 公司期间费用率基本持平，销售费用同比+0.5个百分点，管理费用同比-0.3个百分点[20] - 公司毛利率、净利率整体回升，净利率提升0.8个百分点[19] 行业展望 - 工程机械行业面临宏观政策变动、海外市场发展不确定性和汇率波动风险[25]