业绩总结 - 公司业绩超预期，盈利韧性凸显，目标价格19.90元[1] - 24Q1文化纸产销两旺，盈利环比提升，成本上行或催化价格持续向上[2] - 公司24Q1毛利率18.0%/9.4%，环比提升，供给端扰动及欧美需求改善驱动[2] - 太阳纸业2026年预计营业总收入将达到502.68亿元，较2022年增长26.3%[4] - 公司2026年预计净利润为46.95亿元，净资产收益率为14.0%[4] 未来展望 - 公司分红比例27%，股息率2%，前瞻布局木片资源，纸浆产能超1200万吨[3] - 太阳纸业2026年预计PE为9.26，PB为1.28，EV/EBITDA为5.59[4] - 可比公司中，华旺股份2025年PE为9.6，PB为1.68，较太阳纸业估值略高[5] 其他策略 - 公司具有中国证监会核准的证券投资咨询业务资格，分析师具备专业胜任能力[6] - 报告中提到，投资者应当注意公司及其关联机构可能持有报告中提到的公司发行的证券或期权，并可能为这些公司提供相关服务[10]