业绩总结 - 邮储银行2024年一季度业绩表现符合预期，维持增持评级[1] - 营收韧性更强，利润小幅下滑，2024Q1营收同比增长1.4%[1] - 邮储银行2025年的净利息收入预计为289,569百万元，2023-2025年净利息收入增速分别为2.72%、6.50%、6.50%[2] - 邮储银行2025年的归属母公司净利润预计为88,876百万元，2023-2025年归属母公司净利润增速分别为2.89%、5.80%、5.80%[2] 贷款和资产质量 - 扩表速度不减，对公信贷增速较快，Q1贷款同比增长11.8%[1] - 资产质量小幅波动，不良率上升1bp，拨备覆盖率下降20.7个百分点[1] - 邮储银行2025年的不良贷款余额预计为77,059百万元，2023-2025年不良贷款余额增速分别为0.30%、0.30%、0.30%[2] - 邮储银行2025年的拨备覆盖率预计为318%，2023-2025年拨备覆盖率分别为335%、318%、299%[2] 目标价和市净率 - 目标价为6.10元，对应2024年0.72倍PB，维持增持评级[1] - 邮储银行（601658.SH）2024年预测的市净率为0.61，市盈率为5.78，建议增持[3] - 招商银行（600036.SH）2024年预测的市净率为0.93，市盈率为6.09，建议增持[3] - 平安银行（000001.SZ）2024年预测的市净率为0.52，市盈率为4.80，建议增持[3]