报告公司投资评级 - 报告给出"买入"评级 [1][3][11] 报告核心观点 - 2023年公司实现营收156.8亿元，同比增长17.8%，归母净利润17.5亿元，同比增长33.0% [5] - 2024年第一季度实现营收38.6亿元，同比增长23.2%，归母净利润4.42亿元，同比增长292.3% [6] - 浮法玻璃业务盈利稳健，光伏玻璃业务快速增长 [7] - 2023年浮法玻璃/光伏玻璃/节能玻璃/其他功能玻璃收入分别为90.7/34.1/27.8/2.4亿元，同比变化为+4.0%/+114.1%/+8.2%/-8.1% [7] - 浮法玻璃销量同比增长5.5%，光伏玻璃销量同比增长202% [7] - 浮法玻璃盈利能力同比提升，光伏玻璃规模效应显现 [7][9] - 公司2023年综合毛利率为25%，同比提升3.8个百分点 [9] - 公司2023年期间费用率为11.2%，同比提升1.1个百分点 [9] - 公司2023年经营性净现金流为15.4亿元，同比增长171.9% [9] - 公司2023年末和2024年第一季度末资产负债率分别为53.2%和54.5% [9] 财务预测与估值 - 预计2024-2026年EPS分别为0.71/0.92/1.08元/股，对应PE为11.0/8.5/7.2x [3][11]