业绩总结 - 格力电器2023年利润超预期，净利润率达6年最高，归母净利润率为近6年最高，毛利率/营业利润率/归母净利润率均提升约2个百分点[1] - 格力电器空调业务稳健增长，2023年公司空调业务收入达1,512亿元，同比增长12.1%，市场份额达31.2%，为市场首位[2] - 其他业务分部增速加快，内外销明显改善，2023年营销费用率同比提升2.4个百分点至8.4%[2] - 格力电器2024年预计收入将达到217,759百万元人民币，2025年和2026年分别为232,487和248,564百万元人民币[5] - 2024年预计税前利润为30,770百万元人民币，2025年和2026年分别为33,571和36,708百万元人民币[5] - 2022年至2026年间，格力电器的毛利率分别为26.5%，30.9%，31.2%，31.9%，32.5%[5] - 格力电器的ROA分别为6.8%，7.7%，8.0%，8.4%，8.8%；ROE分别为21.9%，25.0%，24.6%，24.9%，25.2%[5] - 格力电器的现金及现金等价物从2022年的157,484百万元人民币增长至2026年的177,399百万元人民币[5] 评级与声明 - 分析员对格力电器的评级为买入，预期未来12个月的总回报将高于相关行业[6] - 分析员声明其观点准确地反映个人对格力电器的看法，薪酬与建议/观点无直接或间接关系[8] - 分析员确认在发表研究报告前30个日历日内未处置/买卖格力电器股票，也未持有相关股票的任何财务利益[9] 其他信息 - 交银国际证券及其关联公司与多家公司有投资银行业务关系[10] - 报告提醒投资者独立评估资料并考虑特定投资目标[17] - 本报告仅供交银国际证券客户阅览，不构成具体投资建议[12]