业绩总结 - 青岛啤酒2024年一季度营收同比增长5.19%[1] - 归母净利润和扣非归母净利润分别增长10.06%和12.11%[1] - 公司销量略有承压，主品牌销量同比下降5.64%[1] - 中高端产品销量同比增长2.3%[1] - 公司吨价平稳增长，Q1毛利率同比提升2.12%[1] 未来展望 - 预计青岛啤酒2024-2026年营业收入和归母净利润将保持增长，维持“推荐”评级[2] - 预测2024-2026年公司营业收入和归属母公司股东净利润将持续增长，PE分别为22/19/17倍[3] - 青岛啤酒2026年预计营业总收入将达到382.79亿元，较2023年增长3.88%[4] - 预计2026年净利润率将达到16.92%，较2023年提升4.34个百分点[4] - 2026年每股收益预计为4.75元，较2023年增长51.59%[4] 风险提示 - 风险提示包括旺季天气不及预期、餐饮恢复不及预期、中高端啤酒竞争加剧等[2]