报告公司投资评级 - 维持"买入"评级 [10] 报告的核心观点 - 2023年公司食糖销售119.29万吨，营收302.5亿元；番茄销量28.23万吨，营收26.4亿元，均创历史新高 [2] - 2023年公司EPS、净利率、ROE皆创近10年同期新高，期间费用率创近10年新低 [2] - 2023年公司拟向全体股东派发现金红利约人民币1860797958.36元，约占公司2023年合并报表中归属于上市公司普通股股东净利润的89.75% [3] - 公司推出C端新品"屯河"丁丁立鲜季番茄丁、"中糖"猫不可言红糖巧克力，全新包装设计贴近年轻人审美 [4] - 2024年7月1日起，对海关特殊监管区域和区外加工贸易食糖的管理措施予以调整，有利于恢复进口利润 [6][7] - 预计2025年年中前，国内现货糖价将维持在6000-7000元/吨区间波动 [9] 财务数据总结 - 2023年营业收入331.14亿元，同比+24.53% [1] - 2023年归母净利润20.73亿元，同比+177.04% [1] - 2024Q1营业收入78.12亿元，同比+62.84%；归母净利润4.4亿元，同比+60.71% [1] - 预计2024-2026年营业收入分别为334.2/360.3/399.1亿元，归母净利润分别为17.09/23.36/34.76亿元 [10] - 当前股价对应PE分别为12.5/9.1/6.1 [10]