业绩总结 - 公司2024年一季度实现营收1186.88亿元，同比增长12.09%[1] - 归母净利润41.85亿元，同比增长33.77%[1] - 扣非后归母净利润42.72亿元，同比增长33.22%[1] - 公司一季度收入创历史同期新高，AI的引擎作用持续增长，生成式AI服务器同比增长近三倍[2] - 公司云计算业务收入占整体收入近五成，其中AI服务器收入同比增长近两倍，生成式AI服务器同比增加近三倍[3] - 公司销售毛利率为7.64%，同比增长0.28pct，销售净利率为3.53%，同比增长0.58pct，公司盈利能力或有望持续改善[4] 未来展望 - 公司预计2024-2026年营收分别为5539.51/6772.12/7829.54亿元，归母净利润分别为245.02/305.03/354.52亿元，维持“买入”评级[6] - 风险提示包括大模型发展不及预期、宏观经济影响下游需求、市场竞争加剧、新产品研发不及预期、中美博弈加剧等[7] 股票信息 - 公司股票代码为601138，股价为24.50，投资评级为买入[9] - 2026年预计每股收益为1.78，较2023年增长约68%[9] - 2026年预计每股净资产为9.84，较2023年增长约39%[9] - 2026年预计市盈率为13.73，较2023年下降约4.53个百分点[9] - 2026年预计市净率为2.49，较2023年下降约0.65个百分点[9]