业绩总结 - 海尔智家2024Q1业绩超预期，营收689.78亿元，归母净利润47.73亿元，扣非归母净利润46.40亿元[1] - 2024Q1毛利率为29.0%，归母净利率6.92%，扣非净利率6.73%[3] - 公司2026年预计营业收入将达到32,214.9百万元，较2022年增长32.2%[6] - 2026年预计净利润为24,876百万元，净利率为7.7%[6] - ROE预计在2026年达到15.0%，ROIC预计在2026年达到57.0%[6] - 资产负债率预计在2026年降至49.3%，净负债比率预计在2026年为-51.3%[6] - 每股收益预计在2026年达到2.61元，每股净资产预计在2026年为17.24元[6] 品牌和市场 - 内销各品类增长良好，卡萨帝品牌2024Q1收入增长14%，海外市场份额稳步提升[2] 评级和投资建议 - 公司评级为中风险(R3)，适用投资者类别为专业投资者及风险承受能力为C3、C4、C5的普通投资者[7] - 买入评级预计公司相对强于市场表现20%以上，中性评级预计相对市场表现在-5%至+5%之间波动[9] - 看好评级预计行业超越整体市场表现，中性评级预计行业与整体市场表现基本持平[10] 报告信息 - 公司承诺研究报告中的观点真实反映分析人员的个人观点，与报酬无直接或间接联系[8] - 分析基于各种假设，估值方法及模型有局限性，估值结果不保证证券能够在该价格交易[12] - 本报告提供的信息仅供开源证券的机构或个人客户使用，不保证信息的准确性或完整性[15][16] - 客户在参考本报告时应考虑到可能存在的利益冲突，不应将本报告作为唯一投资决策因素[16] - 开源证券可能参与或持有本报告涉及的证券，存在与相关公司的业务关系，无需提前通知客户[18]