公司投资评级 - 报告对四方股份的投资评级为“买入”[1] 报告的核心观点 - 四方股份2024年Q1业绩显著增长，营业收入达到15.45亿元，同比增长31.21%；归母净利润为1.81亿元，同比增长27.55%[1] - 公司毛利率和净利率保持高位，分别为33.96%和11.78%，尽管同比略有下降[2] - 电网投资和新能能源装机增长迅速，分别为766亿元和15.5GW，同比增长14.7%和49%，光伏新增装机45.74GW，同比增长36%，这些因素有望带动公司业绩持续增长[3] - 公司注重技术创新，特别是在储能领域的布局进展顺利，首台量产储能电池PACK已顺利投产，未来储能业务有望成为公司成长的主要动力[4] - 预计公司2024-2026年营收和净利润将持续增长，分别为66.7、80.85、95.40亿元和7.48、8.97、10.13亿元，同比增长16%、21.2%、18%和19.2%、19.9%、13.0%，维持“买入”评级[5] 根据相关目录分别进行总结 财务数据 - 2024年Q1公司实现营业收入15.45亿元，同比增长31.21%；归母净利润1.81亿元，同比增长27.55%[1] - 公司2024年Q1毛利率为33.96%，YOY-3.2pct，净利率为11.78%，YOY-0.32pct[2] - 预计2024-2026年公司营收分别为66.7、80.85、95.40亿元，同比增长16%、21.2%、18%；归母净利润分别为7.48、8.97、10.13亿元，同比增长19.2%、19.9%、13.0%[5] 行业动态 - 2024年1-3月电网投资完成额为766亿元，同比增长14.7%；风电新增装机15.5GW，同比增长49%，光伏新增装机45.74GW，同比增长36%[3] 技术创新与业务发展 - 公司2024年Q1在轨道交通、电力交换机、变电站智能巡视和智能运维等领域的4项技术成果顺利通过鉴定，处于国际领先水平[4] - 公司储能业务进展顺利，首台量产储能电池PACK已顺利投产，具备量产电池PACK的能力[4]