财务数据 - 公司24Q1归母净利润同比增长1.2%[1] - 公司24Q1经营活动现金流净额为-966.0亿元，同比多流出311.7亿元[1] - 公司2024-2025年归母净利润预测575/609亿元，维持“买入”评级[1] - 公司2026年预计营业总收入为2773.2亿元，营业利润为1238.5亿元[2] - 公司2026年预计每股净资产为13.45元，ROE-摊薄率为11.44%[2] - 公司预测2026年P/E为3.40，P/B为0.40[2] 业务表现 - 公司房建/基建/房地产开发/勘察设计业务分别实现营收3658/1277/465/26亿元，同比增长分别为6.1%/6.4%/-8.8%/2.5%[1] - 公司境外业务实现营业收入220亿元，同比增长3.9%[1] - 公司24Q1新签合同额1.19万亿元，同比增长9.6%[1] - 公司房建业务新签合同额8062亿元，同比增长11.4%[1] - 公司基建业务新签合同额3005亿元，同比增长23.2%[1] 风险提示 - 房地产行业景气恢复不及预期 - 基建投资增速不及预期 - “一带一路”提振海外业务不及预期 - 国企改革推进不及预期[1] 投资评级 - 公司提醒投资需谨慎，报告中的信息并不构成投资建议，不对使用报告内容导致的后果负责[4] - 公司投资评级标准中，买入表示预期未来6个月个股涨跌幅相对基准在15%以上，卖出表示预期未来6个月个股涨跌幅相对基准在-15%以下[5] - 公司行业投资评级中，增持表示预期未来6个月内，行业指数相对强于基准5%以上，减持表示预期未来6个月内，行业指数相对弱于基准5%以上[6] - 公司采用相对评级体系，投资者应充分考虑自身特定状况，不应将报告视为做出投资决策的唯一因素[7]