业绩总结 - 白云机场2023年实现经营业绩扭亏为盈，净利润达4.4亿元，符合预期[1] - 2024年第一季度归母净利润达1.9亿元，同比增长319%，业绩逐季改善[1] - 公司季度利润持续提升，23Q4实现全年盈利高峰，24Q1盈利能力进一步提升[4] - 公司员工成本持续精简，其他运行成本同比缩减22.6%，减少经营压力[4] - 公司2024E-2025E归母净利润预测下调至11.78/13.37亿元，目前估值低于行业平均水平[5] 用户数据 - 白云机场旅客吞吐量恢复至19年水平，国际客流恢复至疫情前75%左右[2] 未来展望 - 公司非航业务仍存在增长潜力，看好公司成长潜力，维持“买入”评级[5] - 公司2023A-2026E营业总收入逐年增长，2026E每股收益预计达0.66元[7] - 公司2022A-2026E净利润逐年增长，2026E归属于母公司所有者的净利润预计达1,560百万元[8] 新产品和新技术研发、市场扩张和并购、其他新策略 - 公司隶属于申万宏源证券有限公司，取得证券投资咨询业务许可[10] - 买入评级表示相对强于市场表现20％以上，减持评级表示相对弱于市场表现5％以下[11] - 行业投资评级中，看好表示行业超越整体市场表现，看淡表示行业弱于整体市场表现[12] - 不同证券研究机构采用不同的评级术语及评级标准，投资者应综合考虑多方因素做出决策[13] - 报告采用沪深300指数作为基准指数[14] - 客户应以公司网站刊载的完整报告为准，不应仅仅依靠短信提示或电话推荐[15] - 公司提醒客户报告中的资料、意见及推测仅供参考，并不构成买卖证券的邀请[16] - 客户应自主作出投资决策并自行承担投资风险，不应将报告作为唯一决策因素[17] - 公司对报告的版权所有，未经授权不得复制或再次分发报告中的任何部分[18] - 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明[19]