报告公司投资评级 - 报告给予公司"买入"评级(维持) [1][4] 报告的核心观点 - 公司24Q1毛利率环比改善,视觉AI应用加速渗透 [1] - 下游消费电子和新能源行业需求承压,公司正持续开拓新客户 [2] - 公司24-26年归母净利润预测分别为2.76、3.56、4.55亿元,对应PE分别为34、26、21X [3] - 公司视觉AI技术展现出泛化能力和少样本学习甚至零样本检测性能,为机器视觉领域带来新增长点 [3] - 公司拟收购泰莱自动化51%股权,布局运控方向,未来机器视觉+运控双轮驱动,为公司带来第二增长曲线 [3] 财务数据及盈利预测 - 2023年公司实现营业收入9.44亿元,同比下降17.27%;归母净利润1.94亿元,同比下降40.37% [1] - 2024Q1公司实现营收2.27亿元,同比下降9.53%,环比增长131.53%;归母净利润0.57亿元,同比下降12.67% [1] - 预计公司2024-2026年营业收入分别为11.34、14.10、17.44亿元,归母净利润分别为2.76、3.56、4.55亿元 [6][7] - 公司2024-2026年预测毛利率均为67% [6] - 公司2024-2026年预测ROE分别为8.7%、10.1%、11.5% [6] 风险提示 - 产品价格下行及毛利率下降的风险 [5] - 新产品市场推广不达预期的风险 [5]