报告公司投资评级 - 报告维持"增持"评级[3] 报告的核心观点 - 春秋航空2023年全年以及2024年一季度业绩符合预期,公司实现扭亏为盈[1][2] - 公司国内国际运力运量持续恢复,客座率同比提升[2] - 公司机队规模不断扩大,未来3年预计机队增速为6.6%/9.3%/9.9%[2] - 公司2023年营收同比增长114.34%,归母净利润22.57亿元,客公里收益同比19年增长14%[2] - 公司2023年单位成本同比19年增加9%,扣油单位成本同比19年增加1.6%[2] - 考虑油价上涨因素,分析师下调2024-2026年盈利预测,但仍看好公司成长潜力[3] 财务数据总结 - 2023年营业收入179.38亿元,同比增长114.34%[2] - 2023年归母净利润22.57亿元,实现扭亏为盈[2] - 2024年一季度归母净利润8.1亿元,同比增长127.78%[1] - 2024-2026年预测营业收入分别为22,898/26,297/29,167百万元,同比增长27.7%/14.8%/10.9%[4] - 2024-2026年预测归母净利润分别为3,218/4,388/4,972百万元,同比增长42.5%/36.4%/13.3%[4] - 2024-2026年预测每股收益分别为3.29/4.48/5.08元[4] - 2024-2026年预测毛利率分别为17.8%/21.8%/23.6%[4] - 2024-2026年预测ROE分别为17.0%/18.8%/17.6%[4]