业绩总结 - 公司发布2023年报及2024年一季报，24Q1收入6.3亿，同比-8.2%，归母净利润0.3亿，同比-50.8%[1] - 23年收入37.4亿，同比+16.5%，归母3.9亿，同比+230.6%，扣非3.4亿，同比+190.6%[1] - 23年分红3.13亿，分红比例80.3%，高分红回馈股东[1] - 公司从聚焦直营工程大客户转为直营工程和代理商工程业务齐头并进，深入布局全渠道[1] - 23年经销收入9.8亿，同比+11.9%，毛利率24.2%，同比+2.5pct[1] - 公司收入多元发力，规模化生产、短期快速供货构筑核心优势[1] - 调整盈利预测，预计24-26年归母净利润分别为4.5/5.1/5.8亿元，对应PE分别为9/8/7X[1] - 营业收入预测2024年为4,191.74百万元，增长率12.14%[1] - 归属母公司净利润预测2024年为446.74百万元，增长率14.57%[1] - EPS预测2024年为2.52元/股，市盈率为9.10[1] - 公司2026年预计营业收入将达到5338.70百万元，较2022年增长66.5%[2] - 2026年预计净利润为576.85百万元，较2022年增长188.8%[2] - ROIC预计在2026年将达到157.84%，较2022年增长约8倍[2] 市场展望 - 天风证券可能会根据不同假设和标准，采用不同的分析方法，对市场评论和交易观点进行口头或书面发表[7] - 天风证券可能持有本报告中提及公司所发行的证券并进行交易，也可能为这些公司提供各种金融服务，投资者应考虑潜在利益冲突[8] - 天风证券对股票和行业的投资评级分为买入、增持、持有、卖出、强于大市、中性、弱于大市等级别，预期相对收益和行业指数涨幅不同[9]