财务数据 - 公司23年实现营收27.18亿元，同比增长57.50%[1] - 公司23年归母净利润2.68亿元，同比增加1202.56%[1] - 公司23年收入中，屈光业务占比47.7%，收入12.96亿元，同比增长33.52%[6] - 公司23年视光业务收入3.97亿元，同比增长52.65%[6] - 公司23年白内障业务营收同比增长接近138%，占总收入比重提升至20%以上[11] - 公司23年综合眼病业务实现营收4.17亿元，同比增加78.66%[13] - 公司24-26年营业收入预计分别为30.26、35.07、40.73亿元[18] - 公司现金流量表显示经营活动现金流逐年增长，2026年达到1009百万元[24] - 公司净利润呈逐年增长趋势，2026年预计达到369百万元[24] - 公司资产总计逐年增长，2026年预计达到5534百万元[24] - 公司负债合计逐年增长，2026年预计达到2591百万元[24] - 公司营业收入预计2023年增长57.5%，2026年达到16.1%[24] - 公司净利率逐年增长，2026年预计达到9.1%[24] 业务展望 - 公司预计24-26年屈光业务毛利率分别为50.0%、51.0%、52.0%[7] - 公司预计24-26年视光业务的营业收入分别为4.15、4.53、4.95亿元[9] - 公司视光业务毛利率在23年大幅提升约6.7pp至51.5%，未来有望稳步提升[10] - 公司23年白内障业务毛利率大幅提升12.52pp至43.37%，预计未来毛利率将稳步提升[12] - 公司综合眼病业务毛利率总体结构相对稳定，预计24-26年综合眼病业务毛利率分别为15.0%、16.0%、17.0%[14] - 公司整体消费类业务发展较好，公司连锁眼科专科医院覆盖全国直辖市及省会城市，未来成长空间可期[15] 风险提示 - 公司风险包括连锁经营模式带来的扩张风险和医疗事故风险[20][21] - 公司报告期内医保收入占比逐年下降，医保收入依赖性逐年降低[22] - 公司其他非医保类项目拓展不及预期可能对未来收入稳定增长造成不利影响[22] 评级及投资建议 - 广发证券对公司的评级为"买入"，预期未来12个月内股价表现强于大盘10%以上[26] - 广发证券对公司的评级为"增持"，预期未来12个月内股价表现强于大盘5%-15%[27]