财务数据 - 华发股份2023年营业总收入为721.4亿元，同比增长19.4%[1] - 公司归母净利润为18.4亿元，同比下降29.6%[1] - 公司计划分红10.2亿元，分红比例达到55%[1] - 公司23年资产及信用减值增长8亿，投资收益减少12.6亿，所得税率提高至41%[1] - 公司23年销售金额为1260亿元，同比增长4.8%，销售排名提升至全国第14名[1] 未来展望 - 公司预计24-25年归母净利润分别为23.5亿元和28.0亿元，同比增长28%和19%[2] - 公司给予华发股份合理价值为9.39元/股，维持“买入”评级[2] - 公司23年销售表现优于全国市场水平，销售金额预计在24-25年将继续增长[20] - 公司预计24-25年净利率水平将回升至5.9%、6.7%，归母净利润同比增长28%、19%[20] 公司业务 - 公司2023年租金收入规模达6.8亿，同比增长98%，新增租赁运营面积33万方，新增投资性房地产110亿元[11] - 华发股份在2023年共获取22宗地，总建面311万方，总地价575亿元，拿地力度高达46%[16] - 公司23年新增债务融资成本持续下降，综合融资成本降至5.48%，较22年下降28bp[17] 风险提示 - 公司未来风险包括基本面表现不及预期、行业政策改善力度不及预期、供给侧改革对市场情绪产生扰动等[22]