业绩总结 - 公司实现营收215.7亿元，同比增长20.1%，扣非前后归母净利润均扭亏为盈[1] - 公司24Q1毛利率14.7%，同比改善0.8pct，归母净利率0.4%，同比下降0.8pct[2] - 公司年度毛利率在2017年至2023年间呈现稳定增长趋势，从负值逐渐提升至10%以上[7] - 公司季度毛利率和归母净利率在2023年呈现正值，且逐渐增长[8] 未来展望 - 公司预计24-26年EPS分别为0.38/0.77/1.07元/股，给予24年40XPE，合理价值15.01元/股，维持“买入”评级[2] - 公司通过并购格拉默进军乘用车座椅市场，预计未来8年项目总金额达120亿元，打开更广阔的成长空间[8] - 公司24-26年预计EPS分别为0.38/0.77/1.07元/股，归母净利润复合增速达到87.7%，给予公司较可比公司平均PE更高的估值溢价[10] 市场扩张和并购 - 公司通过并购格拉默进军乘用车座椅市场，预计未来8年项目总金额达120亿元，打开更广阔的成长空间[8] 其他新策略 - 公司面临宏观经济波动、原材料价格波动和客户拓展不及预期等风险，需谨慎应对[12]