业绩总结 - 千禾味业23年实现营收/归母净利润/扣非归母净利润同比增速分别为+31.6%/+54.2%/+56.7%[1] - 23年酱油业务营收增长主要原因在于产品契合行业酱油零添加的发展趋势，推出低价版零添加等新品[2] - 公司加强流通渠道覆盖力度，23年末/24Q1末经销商总数分别净增1020/106家，带动经销模式收入同比+44.8%/+10.4%[2] - 千禾味业2026年预计营业收入将达到492.2亿元，较2022年增长约101.3%[4] - 2026年预计净利润为9.1亿元，较2022年增长约164.5%[4] - 2026年预计每股收益为0.89元，较2022年增长约147.2%[4] - 2026年预计ROE（摊薄）为17.4%，较2022年增长约19.2%[4] - 2026年预计资产负债率为14%，维持在较低水平[4] - 2026年预计PE为19，PB为3.3，EV/EBITDA为12.7，估值相对合理[4] - 公司评级为"买入"，预计未来6-12个月的投资收益率将领先市场基准指数15%以上[5]