业绩总结 - 公司2023年实现营收362.94亿元，同比增长10.58%[1] - 公司2023年归母净利润为29.87亿元，同比增长31.38%[1] - 公司2023年毛利率为27.69%，同比提升1.92个百分点，现金流同比改善[3] - 公司2024Q1收入同比下降4.61%，归母净利润同比下降9.81%，但仍维持较强韧性[5] - 公司应收账款账龄拉长导致减值规模增加，影响业绩表现[4] 未来展望 - 公司看好经营转型持续落地见效，预计市占率有所提升[6] - 公司维持评级为“买入”，考虑到国标防水新规利好和渠道转型效果[8] - 公司2026年预计营业收入将达到498.77百万元[11] - 预计2026年净利润为432.7百万元，同比增长19.24%[11] - 公司2026年ROE预计将达到15.2%[11] 市场扩张和并购 - 公司建议买入评级，预期未来6~12个月内相对同期基准指数涨幅在15%以上[12] 风险提示 - 下游地产需求不及预期、新品类扩张不及预期等风险提示存在[9] - 投资者应谨慎，市场有风险[15]