业绩总结 - 公司24年一季度营收同比下降15%，归母净利润同比增长47%[1] - 许继电气2026年预计营业总收入为26,691万元，较2023年增长56.3%[4] - 2026年预计净利润为2,466万元，较2023年增长107.6%[4] - 2026年预计每股净资产为15.13元，较2023年增长43.8%[4] - 2026年预计ROIC为14.53%，较2023年增长57.3%[4] - 2026年预计P/E为14.40，较2023年下降46.6%[4] 业务展望 - 新能源EPC业务剥离影响收入增长，但利润大幅增长[1] - 公司费用端加大投入开拓市场，在手订单显著增长[2] - 公司24-26年归母净利润预测分别为11.6/16.8/18.7亿元，维持“买入”评级[2] 风险提示 - 风险提示包括电网投资不及预期、柔直规划开工不及预期等[3]