业绩总结 - 华熙生物2023年收入录得首次负增长，归母净利率下降至9.8%[1] - 1Q24收入和利润率重回增长通道，但同比增速较低[1] - 1Q24销售费用率减少至36%，利润率回升[1] - 业绩趋势向好，但业务恢复仍需进一步确认[1] - 华熙生物2026年预计营业收入将达到9368百万人民币，同比增长16.5%[2] - 2023年毛利率为73.3%，2024年预计将提升至75.1%[3] - 2023年经营利润率为10.0%，2025年预计将提升至13.5%[3] - 2023年归母净利率为9.8%，2024年预计将提升至11.8%[2] - 2023年净利润率为15.3%，同比增长21.4%[5] 用户数据 - 华熙生物2023年流动比率为2.6，2026年预计将提升至3.1[2] - 2023年速动比率为1.5，2026年预计将提升至1.6[2] - 2023年现金比率为1.0，2026年预计将提升至1.4[2] - 2023年负债/权益比率为21.3%，2026年预计将降至20.9%[2] 未来展望 - 华熙生物2024年营业利润下降至1,136百万人民币，同比减少37.7%[5] - 华熙生物2025年归母净利润预测为823百万人民币，同比下降18.8%[6] - 华熙生物股价目标价为73.1元，乐观情景下概率为25%[10] - 浦银国际警告华熙生物悲观情景下股价目标价为49.7元[10] - 华熙生物护肤品品类2024年收入预计同比增长30%[10] - 华熙生物线上收入2024年预计同比增长超过30%[10] - 华熙生物集团毛利率2024年预计同比持平[10] - 华熙生物市场普遍预期中，持有和卖出股价占比均为6%[10] - 浦银国际警告华熙生物悲观情景下市场营销费用占比2024年同比下降140bps[10]