报告公司投资评级 - 报告未给出公司的投资评级 [2] 报告的核心观点 - 2024年一季度公司实现营收12.22亿元,同比下降5.42%,实现归母净利润3.17亿元,同比增长20.91% [1] - 公司整体费用控制较为稳健,2024年一季度毛利率和净利率同比上升,销售费用率同比下降,研发费用率和管理费用率同比上升 [2] - 2024年一季度公司新增1家单采血浆站获证,浆站数量和血浆采集规模均保持国内领先 [3] - 2023年公司血液制品销售量同比增加15.21%,生产量同比增加19.69%,白蛋白和静丙产品增长较快 [3] - 2024年公司将推进新产品产业化上市,加强质量管理确保产品合格率100% [3] - 预计公司2024-2026年营收和净利润将保持较快增长,对应PE为35/30/25X [4] 财务指标总结 - 营业收入: - 2024年预计为63.27亿元,同比增长22.1% [5] - 2025年预计为73.12亿元,同比增长15.6% [5] - 2026年预计为84.92亿元,同比增长16.1% [5] - 归母净利润: - 2024年预计为13.41亿元,同比增长20.9% [5] - 2025年预计为15.79亿元,同比增长17.7% [5] - 2026年预计为18.67亿元,同比增长18.2% [5] - 毛利率: - 2024年预计为49.8% [5] - 2025年预计为50.0% [5] - 2026年预计为50.3% [5] - ROE: - 2024年预计为12.0% [5] - 2025年预计为12.4% [5] - 2026年预计为12.8% [5] - EPS(摊薄): - 2024年预计为0.81元 [5] - 2025年预计为0.96元 [5] - 2026年预计为1.13元 [5] - PE: - 2024年预计为35.34倍 [5] - 2025年预计为30.02倍 [5] - 2026年预计为25.39倍 [5]