报告公司投资评级 公司维持"增持-B"评级[1] 报告的核心观点 1. 市场需求回暖，公司盈利能力有所好转[2][3] 2. 公司深耕车载领域物联网模组，同时布局高算力模组[3][6] 3. 公司研发投入持续增加，技术实力不断提升[3] 4. 公司在天线、ODM等业务取得突破，物联网产业布局多领域[4][5] 公司投资评级 1. 公司2024-2026年收入预计分别为177.84/217.14/264.26亿元，同比增长28.3%/22.1%/21.7%[6] 2. 公司2024-2026年归母净利润预计分别为4.92/6.53/8.44亿元，同比增长442.6%/32.7%/29.3%[6] 3. 公司2024-2026年EPS预计分别为1.86/2.47/3.19元，对应PE为21.5/16.2/12.5倍[6] 4. 维持"增持"评级[6] 风险提示 1. 新产品导入不及预期 2. 市场竞争持续加剧 3. 海外市场拓展不利 4. 汽车模组订单落地不及预期[7]