业绩总结 - 瑞芯微2024年一季度实现营业收入5.43亿，同比增长64.89%[1] - 归母净利润为0.68亿，毛利率同比增长1.2个百分点[1] - 预计公司2024年~2026年收入分别为26.68亿元、34.69亿元、44.4亿元，归母净利润分别为3.13亿元、5.97亿元、8.53亿元[4] - 2026年公司预计营业收入将达到4439.8百万元，较2022年增长约218.1%[6] - 2026年公司预计净利润率将达到19.2%，较2022年增长约4.5个百分点[6] - 2026年公司预计ROE将达到17.6%，较2022年增长约7.4个百分点[6] 市场趋势 - 下游市场回暖，汽车电子、工业应用、机器视觉实现较快增长，有望长期受益端侧AI算力需求[1] 投资评级 - 根据PS估值法，选取全志科技、恒玄科技、海光信息PS均值11.5倍作为参考，对应目标价73.4元，维持“买入-A”投资评级[2] 免责声明 - 报告仅供国投证券股份有限公司客户使用，不保证信息及资料的完整性和准确性[9][10] - 客户不应将本报告作为唯一投资决策参考，本报告中的信息不构成投资建议[11] - 未经授权，任何机构和个人不得复制、转发或引用本报告的任何部分[12]