业绩总结 - 公司发布2023年报及2024年一季报，2023年归母净利润同比增长23.51%[1] - 2024年一季度公司归母净利润同比增长5.06%[1] - 公司销售毛利率和销售净利率均有提升，费用率有所增加，但存货下降，资产质量改善[1] - 公司2024-2025年归母净利润预测下调至67/88亿元，2026年预计117亿元，维持“买入”评级[4] - 徐工机械2026年预计营业总收入将达到134,112万元，较2023年增长44.4%[6] - 2026年预计净利润为11,709万元，较2023年增长123.6%[6] - 2026年预计每股净资产为7.05元，较2023年增长48.4%[6] 公司发展策略 - 公司发布回购公告，拟回购3-6亿元公司股票，分红回购彰显长期发展信心[2] - 工程机械行业有望迎来“大规模设备更新+行业自身更新”双重周期共振，行业数据有望继续回暖[3] 风险提示 - 风险提示包括行业周期波动、全球化拓展不及预期、国际贸易摩擦、汇率及原材料价格波动[5] 投资评级 - 东吴证券提供的投资评级标准中，买入意味着预期未来6个月个股涨跌幅相对基准在15%以上[9] - 行业投资评级中，增持表示预期未来6个月内，行业指数相对强于基准5%以上[10]