财务表现 - 公司2023年营收完成情况良好，实际实现52.6亿元，同比增长12.98%[1] - 公司24Q1实现营收11.3亿元，同比增长12.7%，归母净利润1.4亿元，同比增长33.04%[1] - 公司销售费用率持续下降，管理费用率也有所改善，盈利能力得到提升[3] - 公司计划在2024年实现营业收入57.8亿元，有望超过目标增长，费用控制在合理范围内[3] - 公司24-26年每股收益预测分别为0.91、1.18、1.45元，维持买入评级[4] 未来展望 - 公司WACC计算结果为11.68%，对应目标价为24.51元[5] - 公司永续增长率设定为3.0%，每股权益价值为24.51元[6] - 公司24-26年每股收益预测分别为0.91、1.18、1.45元，维持买入评级[4] 风险提示 - 河北省内竞争加剧、武陵酱酒增长不及预期、消费升级不及预期为公司面临的风险[6] - 武陵酱酒增长不及预期和消费升级不及预期风险可能对公司盈利增长造成不利影响[7][8] 公司业绩趋势 - 老白干酒的营业收入在2022年至2026年间呈现逐年增长的趋势，从465.3百万元增长至731.2百万元[9] - 公司的净利润在同期内也呈现逐年增长，从708百万元增长至1326百万元[9] - 公司的ROE在2022年至2026年间稳步增长，从17.5%增长至18.9%[9] - 公司的市盈率在同期内逐年下降，从25.7降至13.7[9] - 公司的每股收益在2022年至2026年间呈现逐年增长的趋势，从0.77元增长至1.45元[9]