2024年一季报点评:高基数拖累承保与投资两端表现

业绩总结 - 中国财险2024年一季度净利润同比大幅下降38.3%[1] - 保险服务收入预计2024年将达到494,002百万元,同比增长8.0%[1] - 归母净利润预计2024年将达到29,641百万元,同比增长20.6%[1] - 公司ROE驱动因素分析显示,承保业绩税前贡献为35.0%,投资业绩税前贡献为70.0%[5] 车险业务 - 中国财险车险业务承保利润同比承压,赔付率受雨雪灾害和车均保费拖累[2] 非车险业务 - 1Q24非车险原保费同比增速:太保(+13.8%)>太保(+5.1%)>平安(+1.3%)[3] 未来展望 - 公司预计2024-26年归母净利润分别为296、323和345亿元,维持“买入”评级[3] 经营情况 - 中国财险综合成本率呈逐年下降趋势,从2022年的98.5%下降至2024年的95.7%[6] - 中国财险投资收益率在2023年达到最高值4.0%,之后略有下降[6] - 中国财险ROE水平逐年波动,2023年为13.8%,2024年为11.3%[6] - 中国财险2022年至2026年的净利润逐年增长,2026年预计达到344.81亿元[7]