信贷高位提速,息差好于预期,期待成长归来

财务表现 - 宁波银行2024年一季度实现营收175亿元,同比增长5.8%[1] - 1Q24利息净收入同比增长12.2%,贡献营收增速7.5%[2] - 1Q24贷款同比增速达24%,对公贷款增速22%,零售贷款增速27%[3] - 预计2024-2026年归母净利润同比增速分别为10.3%、12.1%、12.5%[8] - 宁波银行2024年一季度净利息收入较去年同期增长12.2%[13] 资产负债 - 资产总额和负债总额分别较去年同期增长14.6%和14.2%[13] - 资本充足率较去年同期略有下降,核心一级资本充足率为9.64%[13] 预测展望 - 宁波银行2026年预计净利息收入将达到564.97亿元人民币,同比增速为13.7%[14] - 非利息收入2025年预计将达到223.57亿元人民币,同比增速为6.0%[14] - 贷款总额预计2026年将达到1930.08亿元人民币,同比增速为15.0%[14] - 存款总额2026年预计将达到2530.04亿元人民币,同比增速为17.0%[14] 行业比较 - 上市银行中,招商银行的ROAE和ROAA在24E和25E均表现较好,分别为15.1%和14.3%以及1.33%和1.28%[16] - A股板块平均的P/E为5.58,P/B为5.36,ROAE为10.6%,ROAA为10.2%[16]