业绩总结 - 公司24年Q1实现营收101.85亿，同比增长3.87%[1] - 24Q1毛利率/净利率同比分别增长4.48%/3.61pct，主因成本大幅下降[2] - 公司2023A-2026E归属母公司股东净利润分别为3,086/3,511/3,852/4,183百万元，增长率分别为9.9%/13.8%/9.7%/8.6%[3] - 太阳纸业2026年预计营业总收入为52,494百万元，净利润率为7.97%[4] - 2026年预计每股收益为1.50元，每股净资产为12.72元[4] - 公司资产负债率预计在2026年降至44.67%[4] 费用率及现金流 - 公司24年Q1销售/管理/研发/财务费用率同比整体保持稳定[2] - 24Q1经营活动现金净流量同比下降63.89%，主因购买商品支付现金增加12%[2] 预测展望 - 公司2024-2026年预计归母净利润分别为35/39/42亿元，对应PE估值为12X/11X/10X[2] - 公司预计2023-2026年每股收益分别为1.10/1.26/1.38/1.50元，PE分别为14/12/11/10[3]