报告公司投资评级 公司维持"推荐"评级。[2] 报告的核心观点 盈利能力改善，海外市场有望成为新增长点 1) 2023年公司持续稳定地开展各项主营业务,实现营业收入19.18亿元,同比增长1.62%;实现归母净利润0.32亿元,同比增长42.98%;实现毛利率34.00%,同比增长0.43个百分点,整体毛利率水平止跌回稳,降本增效有一定效果。[2] 2) 公司股份支付摊销为0.35亿元,商誉减值0.16亿元,若剔除这些影响,公司实现归母净利润为0.86亿元,盈利能力有所提升。[2] 3) 公司已与3家政策性银行、6家国有大型商业银行以及所有全国性股份制银行展开合作,中大型银行客户覆盖率已超96%,核心系统建设合同处于最好水平。[2] 4) 公司坚定推进海外市场战略,打破欧美厂商核心系统垄断格局,先后在东南亚市场获得多家本地银行客户的认可。[2] 财务指标分析 1) 预计公司2024-2026年营收分别为23.26、28.05、32.79亿元,归母净利润分别为1.28、2.09、3.19亿元。[3] 2) 对应EPS分别为0.17、0.29、0.44元,对应当前市值PE分别为44、27、17倍。[3] 风险提示 1) 宏观经济波动;[2] 2) 下游需求释放不及预期;[2] 3) 海外政策存在不确定性。[2]