业绩总结 - 公司2023年全年营收为781.1亿元，同比增长13.4%[1] - 公司2024年一季度实现营收156.4亿元，同比增长1.6%[1] - 公司2023年市场化电量占比提升3.8个百分点，上网电价同比增长4.3%[2] - 公司2023年水电平均上网电价为281.3元/MWh，同比增长4.3%[3] - 公司2023年境内水电业务毛利率为61.0%，同比下降0.2个百分点[3] 研发投入 - 公司2023年研发费用同比增加近7亿，加大研发投入向创新型清洁能源企业转型[3] 风险提示 - 公司风险提示包括来水不及预期、电价不及预期、新业务拓展不及预期等[4] 财务表现 - 公司主营业务收入在2022年出现了6.4%的下降，但在2023年至2026年间呈现稳定增长趋势[5] - 公司毛利率在2021年至2026年间保持在57%以上，表现稳定[5] - 公司营业利润率在2021年至2026年间逐渐下降，但仍保持在40%以上[5] - 公司净利率在2021年至2026年间逐渐下降，但仍保持在30%以上[5] - 公司每股收益在2022年出现了较大幅度的下降，但在之后逐渐回升[5] - 公司资产负债率在2021年至2026年间逐渐下降，表现稳定[5] - 公司EBIT利息保障倍数在2021年至2026年间保持在4倍以上，具有较好的偿债能力[5] - 公司净负债/股东权益比率在2021年至2026年间逐渐下降，显示出较好的财务稳健性[5] 评级展望 - 报告中给出的历史推荐和目标定价显示，公司在2022年至2023年期间一直被评为买入[7] - 报告指出，买入评级表示预期未来6-12个月内上涨幅度在15%以上，增持评级为5%-15%，中性评级为-5%-5%，减持评级为下跌幅度在5%以上[7] 其他 - 公司特别声明具备证券投资咨询业务资格[8]