报告公司投资评级 - 报告维持"买入"评级 [1] 报告的核心观点 - 公司半导体化学材料业务有望依托自身行业领先地位、产能优势以及产品种类丰富的优势,实现快速发展 [2] - 公司光刻胶配套试剂业务积极拓宽产品种类,努力实现面板用光刻胶全产品线覆盖 [2] - 公司是国内首家LNG保温绝热板材供应商,独家为国内LNG大型运输船提供关键材料配套,订单充沛 [2][3] - 公司前驱体产品国际范围内技术领先,主要销售给三星电子、英特尔等国内外半导体芯片头部生产商 [1] - 预计公司2024-2026年营业收入和归母净利润将保持较快增长 [3] 分业务总结 半导体化学材料业务 - 2023年受行业景气周期影响,收入及毛利率略有下滑 [1] - 未来随着下游客户产能陆续投放,预计2024-2026年销量和毛利率将保持稳定增长 [2] 光刻胶配套试剂业务 - 2023年受下游需求影响,销量有所下滑 [2] - 未来随着国内客户渗透率的逐步提升,需求逐步恢复,预计2024-2026年销量和毛利率将逐步提升 [2] LNG保温复合材料业务 - 公司第二工厂建设有续推进,预计2023年底投产,达到30条船的生产能力 [2][3] - 订单充沛,年底产能扩张,预计2024-2026年订单和毛利率将保持较快增长 [2][3] 其他业务 - 电子特种气体和硅微粉业务预计2024-2026年将保持15%-20%的收入增长 [2] - LDS设备业务预计2024-2026年将保持20%-25%的收入增长 [2]