报告公司投资评级 - 维持"买入"评级 [6] 报告的核心观点 超高纯靶材业务逆势增长，加速推进全球化战略布局 - 公司长期深耕半导体用超高纯金属溅射靶材领域，积累了技术、经验和客户优势 [3] - 公司布局超高纯铝靶材、钛靶材及环件、钽靶材及环件、铜靶材及环件、钨钛靶、镍靶和钨靶等多品类产品，持续提升全球市场占有率 [3] - 公司计划在韩国新建一座现代化的半导体靶材生产工厂，有助于公司实现全球化战略布局 [3] - 2023年公司超高纯靶材业务逆势增长，实现营收16.73亿元，同比增长3.79% [3] 半导体零部件加速放量，第三代半导体产品进展顺利 - 半导体零部件业务与靶材业务紧密相关，受益于在超高纯靶材领域的竞争优势，公司半导体零部件业务持续快速成长 [4] - 2023年公司半导体零部件业务实现营收5.70亿元，同比增长58.55% [4] - 公司不断扩大产能及丰富产品组合，气体分配盘、Si电极等核心功能零部件迅速放量，实现国产替代 [4] - 公司在第三代半导体材料领域进展顺利，控股子公司宁波江丰同芯的高端覆铜陶瓷基板已初步获得市场认可 [4][5] 财务数据总结 - 2023年公司实现营收26.02亿元，同比增长11.89% [1] - 2023年公司归母净利润2.55亿元，同比下降3.35% [1] - 2023年公司扣非归母净利润1.56亿元，同比下降28.65% [1] - 2024年Q1公司实现营收7.72亿元，同比增长36.65%，环比增长3.01% [1] - 2024年Q1公司归母净利润0.60亿元，同比增长7.16%，环比下降4.33% [1] - 2024年Q1公司扣非归母净利润0.70亿元，同比增长94.64%，环比增长349.86% [1] - 公司预计2024-2026年营收分别为31.41/40.91/52.21亿元，归母净利润分别为3.45/4.73/6.22亿元 [6]