业绩总结 - 公司发布一季报，归母净利润规模为49.4亿元，同比下降28.6%[1] - 权益市场波动导致公司一季度归母净利润同比下滑，总投资收益率同比下降0.6%，归母净利润大幅增长114.8%造成的高基数预计是归母净利润负增长的核心因素之一[1] - 新单保费同比下降41%，主要受银保渠道政策影响，但个险渠道新单保费增长17.6%，个险占比提升至43.9%，预计价值率有望提升[2] - 预计2024-2026年EPS分别为4.9/6.6/7.3元/股，给予公司24年A股0.5XPEV估值，对应A股合理价值40.2元/股，维持公司A/H股“买入”评级[3] - 资产负债表显示，2026年定期存款为2668亿元，现金及现金等价物为260亿元，投资性金融资产为125亿元[4] 风险提示 - 广发证券股份有限公司及其关联机构可能存在与报告中提及公司的业务关系，可能影响报告的独立性[12] - 研究人员的报酬标准受多种因素影响，包括研究质量、客户评价、工作量等，部分来源于广发证券的投资银行类业务[14] - 广发证券提醒投资者，投资涉及风险，证券价格可能波动，过去业绩不保证未来表现，投资决策需谨慎[16]