报告公司投资评级 公司维持"增持-A"评级。[5] 报告的核心观点 1) 聚焦超材料主航道,超材料业务快速增长。公司超材料产品在核心尖端装备中的渗透率逐步提升,市场需求不断增加。[2][3] 2) 加快超材料生产基地产能爬坡。公司目前顺德产业基地项目二期正稳步推进中,建成投产后将极大提升公司整体交付能力和生产效率,推动公司业绩长期快速增长。[4] 3) 2023年公司超材料业务实现营收12.75亿元,同比增长46.06%,占公司总营收的比重从74.78%增加至85.34%。超材料业务中批产收入12.47亿元,同比增长55.94%,占超材料业务收入的比重从91.61%增加至97.81%。[2][3] 财务数据与估值 1) 2023年公司营业收入为14.94亿元,同比增长27.98%;归母净利润为5.83亿元,同比增长54.85%;扣非后归母净利润为5.43亿元,同比增长45.20%。[1] 2) 2024年一季度,公司营业收入为3.21亿元,同比增长3.04%;归母净利润为1.36亿元,同比增长34.88%;扣非后归母净利润为1.31亿元,同比增长37.72%。[1] 3) 我们预计公司2024-2026年EPS分别为0.38/0.55/0.72,对应公司4月29日收盘价20.44元,2024-2026年PE分别为53.9/37.0/28.3。[5]