公司业绩 - 公司2023年实现归母净利润106.24亿元，同比增长17.9%[5] - 公司2023年营业收入达749.57亿元，同比增长5.2%[6] - 公司2023年新能源装机规模扩大，带来发电量同比增长66.4%[6] - 公司2023年核电发电量稳定，同比增长0.7%[6] - 公司2023年新能源营收占比提升至13.1%，打开第二成长曲线[6] - 公司2023年平均度电成本为0.20元/千瓦时，同比增长0.8%[6] - 公司2023年归母净利率提升至14.2%[4] - 公司2023年固定资产+在建工程达4302.63亿元[4] - 公司管理费用、财务费用同比减少，期间费用率下降至16.8%，归母净利率提升至14.2%[9] - 公司财务费用为73.02亿元，期间费用率为16.8%[10] - 归母净利率提升至14.2%，加权ROE提升至12.2%[11] - 公司固定资产+在建工程占比79.8%，资产负债率为69.8%[11] 公司发展 - 公司规划到2025年新能源装机达30GW，目前在运+在建已超过规划量[2] - 公司2023年总发电量同比增长5.3%，总上网电量同比增长5.6%[18] - 公司核电发电量占比为0.7%，上网电量占比为0.7%[18] - 公司新能源发电量占比为11.1%，上网电量占比为11.6%[18] - 公司核电保持93.3%能力因子，高利用小时数保障核电盈利能力[19] - 公司25台在运核电机组中18台机组WANO综合指数满分，综合指数平均分为98.22分[19] - 公司目前拥有40台机组储备，包括二代/三代/四代多种堆型和技术，技术互补避免共因故障[26] - 公司核电机组包括二代/三代/四代多种堆型和技术，其中华能石岛湾拥有第四代高温气冷堆技术[27] 未来展望 - 公司预计2024-2026年归母净利润分别为114.18/122.85/131.67亿元，对应PE为15.05/13.99/13.05倍[2] - 预计公司2024-2026年归母净利润分别为114.18、122.85和131.67亿元，EPS分别为0.60、0.65、0.70元/股，对应PE估值分别为15.05、13.99、13.05倍[28] - 公司核电机组有序投产、新能源产能快速扩张，给予公司2024年16倍PE，对应合理价值为9.67元/股，维持“买入”评级[28] - 2026年中国核电的经营活动现金流预计将达到629.99亿元，较2022年增长约35.1%[33] - 2026年中国核电的净利润预计将达到23.05亿元，较2022年增长约41.2%[33] - 2026年中国核电的ROE预计将达到11.3%，ROIC预计将达到3.9%[33]